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统一按年计征个税综合税制改革，先行综合的是四类劳动性所得，包括工资薪金所得、劳务报酬所得、稿酬所得、特许权使用费所得。我国现行个税法将收入分为11个类别，除了劳动性所得，还有经营所得、财产转让所得、利息股息红利所得等。财政部部长刘昆在全国人大常委会作关于《中华人民共和国个人所得税法修正案（草案）》的说明时指出，先对部分劳动性所得实行综合征税，是按照“逐步建立综合与分类相结合的个人所得税制”的要求，结合当前征管能力和配套条件等实际情况。

“不合逻辑”这位名叫菲茨帕特里克（Joe FitzPatrick）的硬件安全专家，也是彭博社那篇恶毒栽赃中国的报道中，仅有的几位被写明了姓名的受访者。然而，这位应对硬件黑客的专业人士却表示他在看了彭博社的这篇报道后感到很“不舒服”，而且报道中很多信息在他看来也根本“不合逻辑”。

“整体来说，新兴市场的估值仍然具有吸引力，但贸易摩擦的不确定性可能会在短期内打压市场信心。”摩根大通也已在12日表态，将通过对新兴市场货币的小幅减持来减少面向新兴市场的风险敞口。不过，值得一提的是，虽然降低新兴市场敞口，但这并不妨碍高盛资产管理公司对中国市场保持乐观。

现时，恒生指数报30138，升18点或升0.06%，主板成交35.35亿元．国企指数报11758，跌0.05%或跌5点。上证综合指数报3241，跌不足1点，成交31.38亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　　现价　　　　　　变幅

（6）本轮基建发力空间较以往有限，但节奏将更加快速：历史上前两次“宽财政、扩大内需”的政策发力均在“宽信用”之后，但本次信用环境迟迟未见起色，较历史情况更为严重，倒逼财政部地方债加速放量、发改委加快投资项目审核，所以本轮基建刺激的力度虽有所限制，但节奏会有所加快。①基建发力空间较以往有限：2013年至今，基建投资增速位于15%-26%区间的较高增速，而且政府也多次强调本轮政策调整不会采用“大水漫灌式”的做法，所以基建大幅大力空间有限；②基建落地节奏更加快速：历史上固定资产投资项目的审批核准金额与基建投资高度相关。从发改委投资项目的审批和核准的金额及数量来看，2018年1季度和2季度投资项目的审核节奏明显较弱，随着基建政策加快落地，下半年投资项目审核节奏将大幅加快，而且7月份项目审核金额大幅增加，但较2015-2017年的平均水平仍较低，预计下半年投资项目金额将大幅增加；③基建发力的集中领域较以往增加了高科技行业：从投资项目的审批和核准的行业来看，2015-2017年主要集中于交通、能源、农业水利等传统行业，而2018年上半年则主要集中于高技术、社会事业、农林水利等高科技、民生领域，所以为实现基建拉动投资，预计下半年投资项目除了将继续集中于高科技领域之外，将加大交通、能源、水利等主要传统行业的审批核准力度。

就线索二，我们认为民企经营状况值得持续关注，后续修复有想象空间。未贴现银行承兑汇票已持续增长2个月，或反映贸易摩擦局势缓和下，民营和中小微企业的融资需求边际改善。近日公布的“民企28条”作为支持民企发展的纲领性文件，也将助力民企利润修复。而尾部国企民企的利润率差距，正是民企融资真正修复、产业债利差收缩的关键。要实现民企融资的根本改善，尾部民企利润率反超尾部国企以作为偿债的有力担保至关重要。从三季度有公开财务数据的5000家企业数据来看，总资产规模后10%的尾部民营企业利润率虽然有修复，但仍低于尾部国有企业利润率。在先天所有制信仰缺陷，后天偿债没有利润保障的情况下，民企金融资源吸引力不强，产业债利差收窄空间有限，投资者信用资质难以下沉。